Aandelen VS in de plus door Trump

Kijken we terug op het vierde kwartaal, dan zijn dit de belangrijkste ontwikkelingen:

• In november is Donald Trump opnieuw tot president gekozen van de Verenigde Staten. Ook kregen de Republikeinen een meerderheid in het Amerikaanse Senaat én het Huis van Afgevaardigden. Hierdoor is het voor Trump makkelijker om zijn beleid (o.a. belastingverlagingen en deregulatie) uit te voeren. De markten verwachten dat dit vooral positief zal uitpakken voor binnenlandse bedrijven.
• De inflatie in zowel Europa als de Verenigde Staten blijft vooralsnog redelijk hoog; hoger dan de doelstellingen van de centrale banken.
• De Amerikaanse centrale bank (Fed) verlaagde de beleidsrente dit kwartaal tweemaal met 25 basispunten naar een bandbreedte van 4,25%-4,5%. In de laatste vergadering van 2024 sloeg voorzitter Powell van de Fed een haviken toon aan. Dat is een strakker monetair beleid om de inflatie te beteugelen, terwijl de markten op meer renteverlagingen in de toekomst rekenden. Ook gaf Powell aan dat er eerst meer progressie geboekt moet worden op het gebied van inflatie(bestrijding) voordat verdere renteverlagingen mogelijk zijn.
• Ook de Europese centrale bank (ECB) verlaagde in dit kwartaal de rente tweemaal met 25 basispunten tot 3,0%. De toon van de ECB in de laatste vergadering was echter minder “dovish” (dat wil zeggen een minder ruim monetair beleid) dan beleggers hadden gehoopt.
• Politieke onrust in Europa. Het Franse parlement stuurde het kabinet onder leiding van Michel Barnier met een motie van wantrouwen naar huis. Dit kwam door  onvrede over de bezuinigingsplannen. In Duitsland zullen in februari 2025 vervroegde verkiezingen plaatsvinden. Dit komt doordat minister Lindner van Financiën, ook leider van de liberale coalitiepartij FDP, werd ontslagen. De coalitie had daardoor te weinig steun van de Rijksdag.
• Voor Europese staatsobligaties was het een slecht kwartaal. Obligatiebeleggers eisten een hogere risicovergoeding door zorgen over de oplopende begrotingstekorten bij Europese overheden.
• Voor Europese aandelen was het een ook slecht kwartaal. Amerikaanse aandelen hadden juist voordeel van de ruime overwinning van Trump en de Republikeinen.